程实指出，在“大而美”税收和支出法案的实施阶段，美联储坚持通胀目标需付出的经济与债务代价将更为高昂，其坚定政策立场将面临更大压力。但若货币政策立场有所妥协，财政刺激带来的需求提振令名义经济增速提升的同时，也可能带动新一轮通胀反弹，尤其当下美关税政策导致贸易出现高度不确定性，若供给侧无法同步响应，通胀压力或再次失控。
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作者: 洪伊伯 2025年08月01日 03:27
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